Os bancos da Europa estão reduzindo o acesso ao crédito, e uma importante medida da inflação na região esfriou, reforçando o caso para o Banco Central Europeu afrouxar sua campanha agressiva de aumentos das taxas de juros quando se reunir no final desta semana.
A inflação entre os 20 países que usam o euro aumentou para 7% em abril, ante 6,9% em março, de acordo com uma estimativa inicial divulgada na terça-feira (2) pela agência de estatísticas da UE.
Mas o núcleo da inflação, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, caiu inesperadamente de 5,7% para 5,6% – enviando um sinal positivo de que a inflação, embora ainda elevada, pode estar melhorando.
Separadamente, o BCE indicou em um relatório observado de perto na terça-feira que as perspectivas para empréstimos parecem cada vez mais fracas, à medida que taxas mais altas corroem a demanda e os bancos impõem padrões mais rígidos aos tomadores de crédito.
No primeiro trimestre de 2023, a demanda líquida de empresas por empréstimos caiu ao menor nível desde o final de 2008, constatou o banco central após pesquisar 158 bancos na região entre 22 de março e 6 de abril.
O crédito para habitação também caiu acentuadamente, em linha com a forte queda observada nos últimos três meses de 2022. Essa queda foi a pior desde o início da pesquisa em 2003.
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Enquanto isso, os bancos da Zona do Euro – citando a ansiedade sobre a economia e o menor apetite por risco – aumentaram “substancialmente” seus critérios para obter linhas de crédito ou receber empréstimos, segundo o BCE.
A pesquisa foi a primeira desde a implosão do Silicon Valley Bank nos Estados Unidos e a venda emergencial do Credit Suisse da Suíça para o UBS.
“De uma perspectiva histórica, o ritmo de aperto líquido nos padrões de crédito permaneceu no nível mais alto desde a crise da dívida soberana da zona do euro em 2011”, disse o BCE.
Os dados aumentam as expectativas de que o BCE aumente sua principal taxa de juros em um quarto de ponto percentual quando se reunir em Frankfurt na quinta-feira, em vez de meio ponto percentual.
Os investidores agora colocam a probabilidade de um aumento de um quarto de ponto em mais de 80%, de acordo com a Refinitiv.
Mas a incerteza sobre o caminho que o BCE seguirá permanece alta. O banco central deixou claro que não vai afrouxar a mais intensa campanha de aumento de juros de sua história até ter certeza de que a inflação está sob controle.
“Precisamos ver um declínio sustentado no núcleo da inflação que nos dê confiança de que nossas medidas estão começando a funcionar”, disse Isabel Schnabel, uma importante autoridade do BCE, em entrevista recente ao Politico. “O que realmente importa”, acrescentou, “é que a inflação retroceda para a meta de 2% no médio prazo.”
Ao mesmo tempo, os formuladores de políticas querem evitar problemas desnecessários com custos de empréstimos mais altos, que levam tempo para alimentar totalmente a economia.
A Europa escapou por pouco de uma recessão durante o inverno, mas os economistas alertam que ainda está em risco, com as condições econômicas prestes a se deteriorar nos próximos meses.
A pesquisa com credores mostra que os aumentos implementados até o momento estão tendo impacto. O BCE elevou sua taxa básica de juros em sete reuniões consecutivas desde julho passado. Agora está em 3,25%.
“Os bancos da Zona do Euro já estão apertando os padrões e prazos de crédito e a demanda por empréstimos está diminuindo”, disse o economista da Berenberg, Holger Schmieding, em nota aos clientes. “O efeito do aperto monetário passado do BCE está se revelando.”
Este conteúdo foi originalmente publicado em Perspectivas de empréstimo na Europa parecem cada vez mais fracas, diz BCE no site CNN Brasil.
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